Alpha
Überrendite einer Anlage im Vergleich zur Benchmark
Definition:
Alpha beschreibt die Überrendite eines Investments gegenüber einem Vergleichsindex.
Es misst, wie viel Mehrwert ein Fondsmanager oder eine Strategie im Vergleich zum Markt erzeugt hat – unabhängig von allgemeinen Marktbewegungen.
Formel:
Alpha = Rendite Portfolio - Rendite Benchmark
Beispiel:
Ein Fonds erzielt +12% Rendite, während der DAX nur +8% steigt.
Das Alpha beträgt +4% - dieser Mehrwert ist auf die Fähigkeiten des Fondsmanagers zurückzuführen.
Merksatz:
Ein positives Alpha bedeutet, dass die Anlage besser als der Markt performt hat.
Ein negatives Alpha zeigt eine Underperformance gegenüber der Benchmark.
Häufiges Missverständniss:
Alpha allein reicht nicht zur Bewertung:
Eine hohe Überrendite kann auch durch höheres Risiko entstehen. Daher sollte Alpha immer zusammen mit Risikokennzahlen (z. B. Volatilität oder Sharpe Ratio) betrachtet werden.