CAPM (Capital Asset Pricing Model)
Ein Finanzmodell zur Berechnung der erwarteten Rendite einer Aktie anhand ihres Marktrisikos
Definition:
Das CAPM ist ein bekanntes Modell aus der Finanzwirtschaft, mit dem die erwartete Rendite eines Investments geschätzt wird. Es geht davon aus, dass Anleger für das Eingehen von systematischem Risiko eine zusätzliche Rendite verlangen. Dieses Risiko wird im Modell über das Beta gemessen.
Formel:
Erwartete Rendite = risikofreier Zinssatz + Beta × (Marktrendite − risikofreier Zinssatz)
Beispiel:
Angenommen, der risikofreie Zinssatz liegt bei 2 Prozent, die erwartete Marktrendite bei 8 Prozent und das Beta einer Aktie bei 1,5.
Dann ergibt sich:
Erwartete Rendite = 2 % + 1,5 × (8 % − 2 %) = 11 %
Die Aktie sollte nach dem CAPM also eine erwartete Rendite von 11 Prozent bieten.
Merksatz:
Das CAPM verbindet erwartete Rendite mit dem Risiko einer Aktie im Verhältnis zum Gesamtmarkt.
Häufiges Missverständniss:
Oft wird gedacht, das CAPM könne die tatsächliche zukünftige Rendite exakt vorhersagen. Tatsächlich ist es ein theoretisches Modell, das auf vereinfachenden Annahmen basiert und vor allem zur Orientierung dient.