Duration (Anleihen)
Eine Kennzahl, die zeigt, wie stark Anleihen auf Zinsänderungen reagieren
Definition:
Die Duration ist eine Kennzahl aus dem Anleihebereich. Sie misst, wie lange es im Durchschnitt dauert, bis ein Anleger sein eingesetztes Kapital über Zinszahlungen und Rückzahlung wieder zurückerhält. Gleichzeitig zeigt sie, wie empfindlich der Kurs einer Anleihe auf Veränderungen des Marktzinses reagiert. Je höher die Duration, desto stärker schwankt der Anleihekurs bei Zinsänderungen.
Formel:
Für die Kurswirkung wird oft näherungsweise verwendet:
Kursänderung einer Anleihe ≈ -Duration × Zinsänderung
Beispiel:
Eine Anleihe hat eine Duration von 6. Steigt das Marktzinsniveau um 1 Prozentpunkt, fällt der Kurs der Anleihe näherungsweise um etwa 6 Prozent. Sinken die Zinsen dagegen um 1 Prozentpunkt, kann der Kurs ungefähr um 6 Prozent steigen.
Merksatz:
Die Duration zeigt, wie stark eine Anleihe auf steigende oder fallende Zinsen reagiert.
Häufiges Missverständniss:
Oft wird gedacht, die Duration sei einfach nur die Restlaufzeit einer Anleihe. Tatsächlich berücksichtigt sie auch die Zeitpunkte der Zinszahlungen und ist deshalb nicht dasselbe wie die bloße Laufzeit.