Nullkuponanleihen (Zero Bonds)

Anleihen ohne laufende Zinszahlungen

Definition:

Nullkuponanleihen sind Anleihen, die keine regelmäßigen Zinsen (Kupons) zahlen. Stattdessen werden sie unter ihrem Nennwert ausgegeben und am Ende der Laufzeit zum vollen Nennwert zurückgezahlt. Die Rendite ergibt sich aus der Differenz zwischen Kaufpreis und Rückzahlungsbetrag.

Formel:

Rendite = (Nennwert – Kaufpreis) / Kaufpreis

Beispiel:

Ein Investor kauft eine Nullkuponanleihe für 800 € mit einem Nennwert von 1.000 €. Am Ende der Laufzeit erhält er 1.000 € zurück und erzielt somit einen Gewinn von 200 €.

Merksatz:

Keine Zinsen zwischendurch – Gewinn erst am Ende.

Häufiges Missverständniss:

Viele glauben, Nullkuponanleihen seien risikolos. Tatsächlich unterliegen sie Zinsänderungsrisiken und können im Kurs stark schwanken, besonders bei längeren Laufzeiten.